Macias, WashingtonRodriguez, KatiaLizarzaburu, Edmundo2020-08-172022-02-222020-08-172022-02-222020-07978-958-52071-4-12414-6390http://laccei.org/LACCEI2020-VirtualEdition/meta/FP10.htmlhttp://dx.doi.org/10.18687/LACCEI2020.1.1.10https://axces.info/handle/10.18687/20200101_10Este artículo presenta una aplicación de la teoría de opciones en la evaluación financiera de proyectos inmobiliarios. De manera particular, se revisan los métodos de valoración por árboles binomiales y por el modelo de Black & Scholes, adoptando este último para la valoración de un proyecto inmobiliario con etapa de preventa. Esta característica se ajusta a lo que en la literatura se define como la opción de esperar. El proyecto con etapa de preventa, evaluado mediante el modelo de Black & Scholes, obtuvo una valoración de $570,859, mientras que el proyecto en un escenario sin preventa obtuvo un valor $393,951, dando como resultado que la opción de esperar agrega valor al proyecto por $176,908, debido a la reducción del riesgo de fracaso. Este artículo contribuye a la escasa literatura sobre evaluación de proyectos inmobiliarios que incluyen opciones reales.EnglishLACCEI Licensehttps://laccei.org/blog/copyright-laccei-papers/evaluación de proyectosproyectos inmobiliariosopciones realesBlack & ScholesArticle